Trump è matto, e l'America in inarrestabile declino. La seconda cosa si legge da decenni, la prima è inevitabilmente più recente, essendo l'uomo stato eletto solo un paio d'anni fa.
Il bravo Fugnoli ci spiega che forse queste certezze diffuse non sono esattamente tali, più spesso percezioni piuttosto distanti dalla realtà.
Nella sua consueta, gustosissima prefazione di un post centrato sul confronto America - Cina (dove la percezione diffusa è che la seconda sta sopravanzando gli USA , la realtà mostra come ancora si guadagni di più, e parecchio, ad investire nella prima piuttosto che nella seconda) , ci sono due considerazioni da stralciare e conservare con cura :
1) la superficialità e stupidità di tanti (suoi) contemporanei superinformati e sottoacculturati.
2) il chiacchiericco pretenzioso e approssimativo , ottima rappresentazione del pensiero non alto, bensì delle credenze diffuse
Non vi viene in mente proprio nessuno ?
Sono certo di sì
Buona Lettura
PERCEZIONI E REALTA’
Dieci anni di spettacolare outperformance dell’America
Negli ultimi anni della sua vita, tra il 1870 e il 1880,
Gustave Flaubert lavorò al Dictionnaire des idées reçues, un dizionario dei
luoghi comuni che completava il Bouvard et Pécuchet, a sua volta studio
tragicomico della superficialità e stupidità di tanti suoi contemporanei
superinformati e sottoacculturati. Flaubert era affascinato e ossessionato dal
chiacchiericcio pretenzioso e approssimativo e la sua perversione lo portò a leggere
avidamente 1500 libri a suo stesso dire insulsi e insignificanti per riuscire a
immergersi in quel modo di pensare. In questo senso Flaubert può ben essere
considerato un anticipatore dell’histoire des mentalités proposta dalla scuola
storiografica delle Annales. Non una storia del pensiero alto, ma un’analisi
delle credenze diffuse.
Non c’è dubbio che tra le idee fatte dei nostri giorni cui
Flaubert dedicherebbe attenzione c’è quella per cui la Cina ha già vinto (o è a un
passo dal vincere). Ha già vinto nella tecnologia (5G, intelligenza
artificiale, fintech), nell’economia (crescita doppia rispetto all’America e
tripla rispetto all’Europa), nella politica (il modello neoconfuciano è più
stabile ed efficace), nel soft power (la conquista dell’Africa, la nuova via
della seta, l’unificazione dell’Eurasia) e nella capacità di visione
strategica. Basta scorrere i siti internazionali di novità librarie e si noterà
che non c’è un giorno in cui non esca un libro che ci spiega come la Cina sia il paese del futuro.
Altrettanto ampia, d’altra parte, è la bibliografia sul
declino americano, sulla Finis Europae, su Silicon Valley che dorme sugli
allori e non inventa più niente, sulla produttività in declino strutturale, su
Trump che sfascia l’Occidente, sulle derive populiste (Is Democracy Dying? si
chiede con angoscia la copertina di Foreign Affairs di giugno), sul debito che
continua a crescere, sulle montanti malatttie dello spirito (xenofobia,
nazionalismo, atomizzazione) che
spariscono miracolosamente dall’orizzonte se si riprende a parlare di Cina.
Poi capita che, giusto per verificare, si vada a guardare
come le grandi borse del mondo abbiano reagito in questi anni alla grande
trasformazione in corso e ci si aspetta che, nella loro sapienza collettiva, i
mercati non abbiano potuto che confermare e festeggiare il sorpasso cinese. E
qui cominciano le sorprese.
Si va a confrontare la chiusura delle borse di un giorno
qualunque come oggi con quella del 12 luglio 2015, tre anni fa. La borsa
americana è cresciuta da allora del 32.1 per cento. Il Dax dell’Europa in
brillante ripresa è salito di un quarto, il 7.8 per cento. L’indice della borsa
di Shanghai è sceso dell’11.8 per cento. Chi avesse investito 100 su New York
si ritroverebbe con 132.1, se l’avesse fatto su Shanghai avrebbe oggi 88.2, una
differenza di 43.9 punti. Qualcuno dirà, sì, ma il cambio? Niente, il cambio
peggiora solo le cose dal momento che il dollaro si è apprezzato del 7.9 per
cento in questi tre anni rispetto al renminbi, innalzando l’outperformance
dell’America sulla Cina al livello piuttosto impressionante di 51.8 punti.
Si dirà che non vale, nel 2015 la borsa cinese è andata in
bolla e poi è crollata, un anno disordinato, insomma, e poco rappresentativo.
Andiamo allora indietro non di tre ma di cinque anni, al 12 luglio 2013, una
fase abbastanza tranquilla per tutti. Lo Standard and Poor’s chiuse a 1680, ora
è a 2787, un aumento del 65.9 per cento. Il Dax è cresciuto nel frattempo del 51.7
e Shanghai del 37.3.
Bella forza, si obietterà, le borse occidentali hanno avuto
un forte rimbalzo dopo il disastro del 2008-2009 e questo falsa il confronto
con la Cina , che
durante la Grande
Recessione non subì danni. Andiamo allora indietro di 10 anni,
al 12 luglio 2008, giusto qualche settimana prima del crollo. Bene, da quel
giorno fino a oggi Shanghai è salita dell’1.2 per cento, il Dax del 93.9 e New
York del 121.2 per cento, esattamente cento volte di più della Cina (il cambio
tra dollaro e renminbi era praticamente lo stesso di oggi).
Va bene, dirà ancora qualcuno, ma solo i pigri (e quelli che
volevano evitare le commissioni di gestione) che hanno comprato gli Etf cinesi
agganciati all’indice sono rimasti al palo. I fondi attivi, concentrandosi sui
titoli cinesi legati ai consumi interni ed evitando i grandi carrozzoni a
partecipazione pubblica, hanno dato buoni risultati, a volte ottimi. È vero, ma
è un altro discorso.
Se consideriamo le borse come rappresentative delle economie
sottostanti è più che giusto, in Cina, includere le società a partecipazione
pubblica, un ampio settore dell’economia
cinese che in questi anni ha continuato e continua tuttora a distruggere
valore.
In pratica possiamo dire che la Cina ha oggi un’economia di
dimensioni quasi triple rispetto a dieci anni fa (13 trilioni di dollari contro
i 4.6 del 2007), ma la sua capitalizzazione di borsa (funzione della sua
redditività di sistema) è rimasta invariata.
Alcuni traggono da questo l’idea di comprare oggi la Cina e vendere un’America
sopravvalutata e a fine ciclo. Può essere, ma ricordiamoci del Giappone, un
altro paese che a metà degli anni Ottanta veniva considerato il futuro padrone
del mondo e un’altra borsa che per i due decenni successivi continuò a
deludere.
È per questo che, dietro la facciata compattamente
nazionalista, cresce la pressione interna per trattare con l’America. È lo
stesso fenomeno che abbiamo cominciato a vedere in Europa sulle auto. Se Europa
(prima) e Cina (dopo) accetteranno di rendere più equilibrati i commerci Trump
passerà alla storia non come un pr o t e z i oni s t a ma c ome un
globalizzatore di nuova generazione. Con meno disavanzo americano, in compenso,
il mondo avrà meno dollari e questo rischierà di aggravare la riduzione della
liquidità globale di cui già stiamo avvertendo i primi segnali.
Nei prossimi mesi i mercati globali saranno ancora sostenuti
dagli utili americani. Al netto delle guerre commerciali la borsa americana
rimarrà la più solida. Solo se Europa e Cina andranno incontro all’America e
faranno concessioni sui dazi le loro borse potranno fare meglio dell’America.
Se prevarrà invece la linea del colpo su colpo altri danni saranno inevitabili.
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RispondiEliminaDR. GRANDE È IL MIGLIOR INCANTESIMO ONLINE CHE HA RIPRISTINATO IL MIO RAPPORTO INTERROTTO E MI CONSIGLIO VIVAMENTE IL DR. OTTIMO PER CHI HA BISOGNO DI AIUTO!
EliminaMio marito mi ha lasciato per un'altra donna 3 mesi fa e da allora la mia vita è stata piena di dolori, dolore e cuore spezzato perché è stato il mio primo amore con cui ho trascorso tutta la mia vita. Un mio amico mi ha detto di aver visto alcune testimonianze di un incantatore chiamato Dr Great che può riportare in vita l'amante entro pochi giorni, ho riso e ho detto che non sono interessato, ma a causa dell'amore che la mia amica aveva per me, lei ha consultato il grande incantatore a nome mio e con mia grande sorpresa dopo 2 giorni mio marito mi ha chiamato per la prima volta dopo tre mesi che gli manco e che è così dispiaciuto per ogni cosa che mi ha fatto passare. torna da me e ora siamo felici insieme. Non riesco ancora a crederci, perché è assolutamente incredibile. Grazie Dottor Great per aver riportato il mio amante e anche al mio adorabile amico che è intervenuto a mio favore, perché chiunque possa aver bisogno dell'aiuto di questo grande incantatore ecco l'indirizzo email:
infinitylovespell@yahoo.com o infinitylovespell@gmail.com
puoi anche chiamarlo o aggiungerlo su Whats-app: +2348118829899
Visualizza il suo blog http://infinitylovespell1.blogspot.com
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Mio marito mi ha lasciato per un'altra donna 3 mesi fa e da allora la mia vita è stata piena di dolori, dolore e cuore spezzato perché è stato il mio primo amore con cui ho trascorso tutta la mia vita. Un mio amico mi ha detto di aver visto alcune testimonianze di un incantatore chiamato Dr Great che può riportare in vita l'amante entro pochi giorni, ho riso e ho detto che non sono interessato, ma a causa dell'amore che la mia amica aveva per me, lei ha consultato il grande incantatore a nome mio e con mia grande sorpresa dopo 2 giorni mio marito mi ha chiamato per la prima volta dopo tre mesi che gli manco e che è così dispiaciuto per ogni cosa che mi ha fatto passare. torna da me e ora siamo felici insieme. Non riesco ancora a crederci, perché è assolutamente incredibile. Grazie Dottor Great per aver riportato il mio amante e anche al mio adorabile amico che è intervenuto a mio favore, perché chiunque possa aver bisogno dell'aiuto di questo grande incantatore ecco l'indirizzo email:
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DA LEGGERE: Sto scrivendo questo articolo per apprezzare il buon lavoro del dottor Padman che mi ha aiutato di recente a riportare indietro mio marito che mi ha lasciato per un'altra donna senza motivo negli ultimi 3 anni. Dopo aver visto un post di una donna di nome Karen Pedro su Internet che testimoniava come è stata aiutata dal dottor Padman. Ho anche deciso di contattarlo per chiedere aiuto perché tutto quello che volevo era che ottenessi mio marito, la felicità e assicurarmi che mio figlio crescesse con suo padre. Sono felice oggi che mi abbia aiutato e posso dire con orgoglio che mio marito è di nuovo con me e ora è innamorato di me come mai prima d'ora. o hai bisogno di aiuto di qualsiasi tipo, contatta il dottor Padman oggi perché ti garantisco al 100% che ti aiuterà proprio come mi ha aiutato la sua Email: padmanlovespell@yahoo.com WhatsApp +19492293867 Sito web: https://padmanspell.com
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